Форвард

Що таке форвард (форвардний контракт)?

Форвард (форвардний контракт) - це позабіржовий фінансовий контракт, узгоджений двома сторонами на купівлю або продаж товару у встановлену майбутню дату та за наперед визначеною ціною. На відміну від стандартизованих ф'ючерсних контрактів, форвардні контракти обговорюються приватно і торгуються на позабіржовому ринку (OTC), що забезпечує деяку гнучкість за умов угоди.

Форварди: основні характеристики

• Налаштування контракту: форвардні контракти можна адаптувати до конкретних потреб покупця та продавця, включаючи розмір контракту, дату погашення та базовий актив.
• Позабіржова торгівля: контракти торгуються на позабіржовому ринку, а чи не на організованих біржах; таким чином, вони спричиняють ризик контрагента, оскільки немає клірингової палати, яка могла б гарантувати безпеку торгівлі.
• Розрахунок: розрахунок відбувається у дату погашення договору або у формі поставки активу, або у формі грошового платежу відповідно до угоди.
• Жодної початкової маржі: форвардні контракти зазвичай не вимагають початкової маржі або щоденного коригування розрахунків за ринковою ціною, на відміну від ф'ючерсів.

Як працюють форвардні контракти

1. Існують дві сторони, які домовляються про умови контракту, такі як актив, кількість, ціна та дата розрахунків.
2. При укладанні договору оплата готівкою не провадиться.
3. Покупець купує актив у дату розрахунків за узгодженою ціною, незалежно від ринкової ціни, яка переважає на той момент.

Використання форвардних контрактів

Форвардні контракти, як і інші деривативи (див. деривативи), надають учасникам ринку більше можливостей і, отже, більшу гнучкість у фінансових та ділових операціях:

• Хеджування: форвардні контракти використовуються інвесторами та фірмами для захисту себе від коливань ринкових цін. Наприклад, авіакомпанія може погодитися на форвард цін на авіапаливо та захистити себе від ризику волатильності та необхідності переоцінки витрат на авіаперельоти.
• Спекуляція: форвардні контракти можуть використовуватися трейдерами для ставок на зміни майбутньої ціни активу, як-от сировинний товар, фіатна валюта, криптовалюта або акції компанії.
• Управління ризиками на ринку Форекс (FX): компанії, що торгують на міжнародному ринку, використовують форвардні контракти як хеджування для запобігання коливанням обмінного курсу.

Ризики та міркування

Крім переваг, використання форвардів має невід'ємні ризики:

• Ризик контрагента: оскільки форвардні контракти укладаються у приватному порядку, існує ризик дефолту однієї із сторін.
• Проблеми ліквідності: форвардні контракти менш ліквідні, ніж ф'ючерсні контракти, оскільки вони не стандартизовані і не котируються на біржі.
• Відсутність ринкової переоцінки: вартість контракту матеріалізується лише під час розрахунку, що може призвести до гігантських фінансових сюрпризів.

Форварди та ф'ючерси: у чому відмінності?

Висновок

Форварди пропонують вигідну гнучкість у хеджуванні угод та ринкових спекуляціях, але, з іншого боку, вони пов'язані з ризиками через свою позабіржову природу. Компанії та інвестори повинні розуміти переваги та потенційні недоліки форвардних контрактів, щоб ефективно управляти фінансовим ризиком.