Анализ цифр: что на самом деле происходит со спотовыми Биткойн-ETF в США?
Мы наткнулись на недавнюю публикацию на Binance Square о статусе спотовых биткоин-ETF в США. Автор поста под ником "INVESTIDEAUA" приводит несколько интересных фактов и цифр, поэтому мы в Copytrading Guide решили разобрать их и добавить дополнительный контекст для наших читателей.
Понимание спотовых биткоин-ETF для новичков
Спотовый Биткойн-ETF позволяет инвесторам иметь доступ к Биткойну без покупки и хранения криптовалюты в своем прямом владении. Сами фонды напрямую хранят Биткойн, а не отслеживают фьючерсные контракты, что делает их привлекательным инструментом для институциональных и розничных инвесторов, ищущих регулируемый способ инвестирования в криптовалюту.
Поскольку они были запущены в январе 2024 года, ETF привлекли около 39 миллиардов долларов инвесторов, согласно 10x Research. Но то, как инвестируются средства, — это совсем другой вопрос. Ничтожные 44% (около 17,5 млрд долларов) средств направляются в долгосрочные инвестиции, а оставшиеся 56% используются для краткосрочных торговых стратегий, таких как «carry trade».
Что такое Carry Trade и почему это важно?
Термин «Carry trade» здесь относится к торговой стратегии, при которой трейдеры покупают Биткойны через ETF, одновременно продавая фьючерсные контракты на BTC. Таким образом, они получают прибыль от разницы в ценах между спотовым и фьючерсным рынками.
Однако carry trade обычно носят краткосрочный характер, поэтому большая часть этих инвестиций в ETF не является стабильным долгосрочным капиталом, а скорее спекулятивным капиталом, который может выйти с рынка в короткие сроки.
Недавние потоки капитала и их влияние на рынок
Farside Investors заявили, что около недели назад в течение четырех последовательных дней такие ETF потеряли 552 млн долларов притока. Это отражает идеи 10x Research, утверждающие, что сборы за финансирование и расхождение между фьючерсами на Биткойн и спотовыми ценами чрезмерно сократились. По этой причине это в основном привело к закрытию позиции, что способствовало стагнации цены, которая сейчас удерживает BTC.
На первый взгляд, эти оттоки кажутся медвежьим сигналом, но игроки в этой сфере это отвергают. CryptoCompare считает, что это временная перебалансировка, а не фундаментальный недостаток Биткойна или его ETF. В целом, тенденция по-прежнему направлена на рост, при этом совокупные активы ETF под управлением (AUM) составят 110 миллиардов долларов в 2025 году.
Доминирование США на рынке крипто-ETF
Один из самых ценных уроков, которые можно извлечь из этой публикации, заключается в том, что Америка заняла лидирующую позицию в крипто-ETF. CoinShares также указывает, что в 2024 году спотовые Биткойн-ETF, зарегистрированные в США, составили 100% притока в криптофонды по всему миру на сумму 44,2 млрд долларов США. Это свидетельствует о росте популярности среди американских инвесторов, как розничных, так и институциональных.
Перспективы: 50 млрд долларов США и более?
Инсайдеры отрасли с оптимизмом смотрят на долгосрочный рост этих фондов. Директор по информационным технологиям Bitwise Мэтт Хоуган в 2024 году предсказал, что спотовые BTC-ETF к 2025 году достигнут активов в размере более 50 млрд долларов США. Благодаря быстрому первоначальному освоению и продолжающемуся институциональному интересу эта цель остается достижимой, хотя краткосрочные колебания будут сдерживать темпы.
Основные выводы для инвесторов
1. Не каждый приток ETF отражает долгосрочную уверенность в биткоине. Почти половина из 39 млрд долларов США, инвестированных на сегодняшний день, связана с краткосрочными торговыми методами, которые, как правило, приводят к волатильности вложений в ETF.
2. Краткосрочные оттоки не означают, что BTC находится под угрозой. Последние $552 млн вывода ETF связаны с тем, что трейдеры перебалансировали свои позиции, а не со снижением доверия к самому Bitcoin.
3. Несмотря на краткосрочные колебания, спотовые Bitcoin ETF остаются лидерами рынка. Если прогнозы отрасли окажутся верными, в эти фонды в ближайшем будущем будет инвестировано более $50 млрд, что еще больше укрепит позиции Bitcoin в основных финансовых потоках.
Заключительные мысли
Спотовые Bitcoin ETF кардинально изменили доступ инвесторов к криптовалюте, сократив разрыв между традиционными финансами и цифровыми активами. Хотя краткосрочные колебания цен и оттоки свойственны любому растущему рынку, в долгосрочной перспективе тенденция чрезвычайно позитивна. По мере того, как институциональное принятие набирает силу и улучшается ясность регулирования, такие ETF должны внести еще больший вклад в будущее Биткойн.
Что вы думаете о текущем состоянии Bitcoin ETF? Считаете ли вы, что они меняют правила игры или просто являются еще одним спекулятивным средством?
Источник: What's Happening With Spot (Bitcoin) ETFs In The US?