Аналіз цифр: що насправді відбувається зі спотовими Біткойн-ETF у США?
Ми натрапили на недавню публікацію на Binance Square про статус спотових біткоін-ETF у США. Автор посту під ніком "INVESTIDEAUA" наводить кілька цікавих фактів та цифр, тому ми в Copytrading Guide вирішили розібрати їх та додати додатковий контекст для наших читачів.
Розуміння спотових Біткойн-ETF для новачків
Спотовий Біткойн-ETF дозволяє інвесторам мати доступ до Біткойна без покупки та зберігання криптовалюти у своєму прямому володінні. Самі фонди безпосередньо зберігають Біткойн, а не відстежують ф'ючерсні контракти, що робить їх привабливим інструментом для інституційних та роздрібних інвесторів, які шукають регульований спосіб інвестування в криптовалюту.
Оскільки вони були запущені в січні 2024 року, ETF залучили близько 39 мільярдів доларів інвесторів, згідно з 10x Research. Але те, як інвестуються кошти, це зовсім інше питання. Незначні 44% (близько 17,5 млрд доларів) коштів спрямовуються в довгострокові інвестиції, а 56%, що залишилися, використовуються для короткострокових торгових стратегій, таких як «carry trade».
Що таке Carry Trade та чому це важливо?
Термін «Carry trade» тут відноситься до торгової стратегії, за якої трейдери купують Біткойни через ETF, одночасно продаючи ф'ючерсні контракти на BTC. Таким чином, вони отримують прибуток від різниці у цінах між спотовим та ф'ючерсним ринками.
Однак carry trade зазвичай мають короткостроковий характер, тому більшість цих інвестицій в ETF не є стабільним довгостроковим капіталом, а скоріше спекулятивним капіталом, який може вийти з ринку в короткі терміни.
Нещодавні потоки капіталу та їх вплив на ринок
Farside Investors заявили, що близько тижня тому протягом чотирьох послідовних днів такі ETF втратили 552 млн. доларів припливу. Це відображає ідеї 10x Research, які стверджують, що збори за фінансування та розбіжність між ф'ючерсами на Біткойн та спотовими цінами надмірно скоротилися. Тому це в основному призвело до закриття позиції, що сприяло стагнації ціни, яка зараз утримує BTC.
На перший погляд ці відтоки здаються ведмежим сигналом, але гравці в цій сфері це відкидають. CryptoCompare вважає, що це тимчасове перебалансування, а не фундаментальний недолік Біткойна або його ETF. Загалом, тенденція, як і раніше, спрямована на зростання, при цьому сукупні активи ETF під управлінням (AUM) складуть 110 мільярдів доларів у 2025 році.
Домінування США на ринку крипто-ETF
Один із найцінніших уроків, які можна отримати з цієї публікації, полягає в тому, що Америка зайняла лідируючу позицію в крипто-ETF. CoinShares також зазначає, що в 2024 році спотові Біткойн-ETF, зареєстровані в США, склали 100% притоку в криптофонди по всьому світу на суму 44,2 млрд. доларів США. Це свідчить про зростання популярності серед американських інвесторів як роздрібних, так і інституційних.
Перспективи: 50 млрд. доларів США і більше?
Інсайдери галузі з оптимізмом дивляться на довгострокове зростання цих фондів. Директор з інформаційних технологій Bitwise Метт Хоуган у 2024 році передбачив, що спотові BTC-ETF до 2025 року досягнуть активів у розмірі понад 50 млрд. доларів США. Завдяки швидкому початковому освоєнню і інституційному інтересу, що триває, ця мета залишається досяжною, хоча короткострокові коливання стримуватимуть темпи.
Основні висновки для інвесторів
1. Не кожна притока ETF відображає довгострокову впевненість у Біткойні. Майже половина з 39 млрд доларів США, інвестованих на сьогоднішній день, пов'язана з короткостроковими торговельними методами, які зазвичай призводять до волатильності вкладень в ETF.
2. Короткострокові відтоки не означають, що BTC під загрозою. Останні $552 млн. висновку ETF пов'язані з тим, що трейдери перебалансували свої позиції, а не зі зниженням довіри до самого Bitcoin.
3. Незважаючи на короткострокові коливання, спотові Bitcoin ETF залишаються лідерами ринку. Якщо прогнози галузі виявляться вірними, ці фонди в найближчому майбутньому буде інвестовано понад $50 млрд, що ще більше зміцнить позиції Bitcoin в основних фінансових потоках.
Заключні думки
Спотові Bitcoin ETF кардинально змінили доступ інвесторів до криптовалюти, скоротивши розрив між традиційними фінансами та цифровими активами. Хоча короткострокові коливання цін і відтоки властиві будь-якому зростаючому ринку, у довгостроковій перспективі тенденція є надзвичайно позитивною. У міру того, як інституційне прийняття набирає сили і покращується ясність регулювання, такі ETF повинні зробити ще більший внесок у майбутнє Біткойн.
Що ви думаєте про стан Bitcoin ETF? Чи вважаєте ви, що вони змінюють правила гри або є ще одним спекулятивним засобом?
Джерело: What's Happening With Spot (Bitcoin) ETFs In The US?